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成都式涡汽车用品有限公司

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          北京咨询公司

          ◎ 来源  | 睿信致成研究院


          企业战略


          一、 专业领先:在不同领域,电力设备普遍表现出较高的市场集中度


          由于产业专业性特点决定了{英超比赛下注网站首页主词},电力装备制造企业均表现出了典型的市场集中度高{英超比赛下注网站首页主词},且不同领域差异化、专业化竞争的特征。

          行业典型企业均在各自专业细分市场占据领先市场地位,以此建立稳定发展逻辑。

          世界上火力、水力发电设备制造企业共有百余家,包括汽轮机、发电机{英超比赛下注网站首页主词}、锅炉等,主要集中在美国(通用电气、西屋等){英超比赛下注网站首页主词}、日本(日立、三菱{英超比赛下注网站首页主词}、东芝等)、德国(西门子){英超比赛下注网站首页主词}、瑞士(ABB)等几个工业大国{英超比赛下注网站首页主词}。

          国内动力重点企业——上海电气、东方电气、哈尔滨电气等在电站锅炉、汽轮机、发电机等方面不仅早已实现国产化,而且很多技术和产品已经国际领先,我国发电设备制造已经实现了从量变到质变的转化。

          2020年上半年发电设备主机企业工业总产值完成558.4亿元,其中上海电气、东方电气、哈尔滨电气发电设备板块共完成工业总产值350.9亿元,占到发电设备工业总产值的62.8%。

          2019年,中国风电市场新增吊装容量高达28.9GW,相较于2018年增长37%。其中,陆上风电新增26.2GW,增速为36%,海上风电新增2.7GW,增速高达57%{英超比赛下注网站首页主词}。


          中国风电市场集中度稳步提升,前五大整机制造商吊装容量高达21.7GW,共占据76%市场份额。


          二、 产业共振:从领先企业财务表现看,其增长趋势表现基本一致

          电力产业具有典型的周期性特征,因此,电力装备制造企业产业布局也表现出了较为典型的与产业周期共振特点。

          行业领先企业均适时根据产业周期性变化布局基础业务、战略性业务和培育型业务,以此建立持续高速增长逻辑。

          再看领先企业的业务布局,亦紧紧跟随产业周期性变化趋势。


          三、 海外布局:随着国内电力投资增速放缓{英超比赛下注网站首页主词},走出去已经成为电力装备企业重要的战略支点


          四{英超比赛下注网站首页主词}、服务盈利:由于制造环节利润较低,全球领先制造业公司普遍以设备为核心业务{英超比赛下注网站首页主词},而以服务为主要利润来源

          电力装备制造利润正在逐渐下降,从全球领先制造企业成功模式看,制造是核心{英超比赛下注网站首页主词},但服务是利润的主要贡献之一。

          行业领先企业纷纷布局延伸产业链,拓展服务业务,以此建立盈利逻辑。

          以美国为代表的发达国家产业结构经过长期演化已经形成了“两70%”现象,即服务业占GDP比重的70%,生产性服务业占整个服务业比重的70%。

          我国正处于工业化中后期加速发展阶段{英超比赛下注网站首页主词},2013年服务业比重首次超过制造业{英超比赛下注网站首页主词},2017年服务业增加值占GDP的比重为51.6%,对经济增长贡献率为58.8%。其中{英超比赛下注网站首页主词},生产性服务业增长最快,牢固占据服务业的半壁江山{英超比赛下注网站首页主词}。

          根据德勤调查{英超比赛下注网站首页主词}{英超比赛下注网站首页主词},全球80家制造业公司中,服务收入占总销售收入比重的平均值为26%,服务净利润贡献率的平均值达到46%;有19%的制造业公司的服务收入超过总收入的50%。

          在我国参与调查的企业中,78%的企业服务收入占总营业收入比重不足10%,只有6%的企业服务收入占总营收比超过20%;就净利润而言,81%的企业服务净利润贡献率不足10%,其余企业的服务净利润贡献率基本在10%—20%间徘徊。

          上海电气2019年服务利润贡献30%以上。各个业务的毛利率较高,总体保持在20%左右,且较为稳定。在2019年,上海电气进行了业务板块的重组。

          而东方电气这一数字甚至达到50以上。东方电气于2018年进行了业务板块的重组{英超比赛下注网站首页主词}。业务重组后,现代制造服务业的毛利率最高,高达50%以上。除2016年{英超比赛下注网站首页主词},东方电气的各个业务毛利率出现短暂下滑以外,整体保持较为稳定的增长。





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